Por Carlos Guerrero Abogado- socio responsable área concursal, bancario y M&A

 La oleada de demandas de reclamación por mala praxis en la comercialización de participaciones preferentes ha comenzado. La judicialización ya es un hecho.

La mayoría de reclamaciones presentadas a la CNMV hace unos meses comienza a dar sus frutos con las resoluciones a favor de los afectados. Si a esto le sumamos que se ha aprobado el real decreto sobre reestructuración de entidades financieras con la negativa repercusión para los tenedores de preferentes y deuda subordinada,  ha tenido como consecuencia que los afectados se inclinen en masa por interponer demandas individuales en los Juzgados.

La “Guía práctica para reclamación judicial de participaciones preferentes” de MAB Legal & Corporate, es una ayuda que facilita y encamina al letrado para que ejecute la reclamación judicial.

Para ver la dimensión real de problema y la monstruosa litigiosidad que inundará los juzgados y tribunales españoles, hay que repasar los antecedentes de la venta masiva de participaciones preferentes y otros productos financieros de alto riesgo.

En 1998, Mediante   un   acuerdo   del   Consejo   de   la   CNMV,   las   participaciones   preferentes   comenzaron   a   negociarse   en   AIAF,   a   pesar  que  la  legislación  española  no  contemplaba  la  emisión  de  estas   participaciones,   ya   que   estaban   obligadas   a   realizarlas   con   filiales   extranjeras.   Con   este   acuerdo   se   ampliaron   los   activos   a   disposición   de   los   inversores   españoles   con   la   posibilidad   de   combinar   unas   características   intermedias   entre   las   de   los   productos   de   renta   fija   y   los  de  renta  variable.

En  2003  la  norma  cambió  y  permitió  a  las  entidades  financieras  emitir   participaciones  preferentes  en  España

En   estos   primeros   años después del cambio legislativo,   el   perfil   de   inversor   era   profesional o con experiencia en inversiones pro recibir asesoramiento personalizado.   Era  la  banca  privada  y  de  inversión  quienes  asesoraban   y  comercializaban  este  producto    a  este  tipo  de  clientes,  sin  perjuicio   de   que   posteriormente   se   ha   demostrado   que   también   en   esta   primera   fase   de   colocación   hubo   defectos   y   falta   de   información   al   inversor  (casos  Lehman  Brothers  y  bancos  islandeses comercializados por entidades como BANIF).

En  diciembre  de  2008,  el  BBVA  inició  la  segunda  fase  de colocaciones   lanzando   al   mercado   4.000   millones   de   euros  en   participaciones  preferentes.

Posteriormente   le   siguió   la   antigua   Caja   Madrid   con   la   emisión   de   unos   3.000   millones   más,   distribuyéndola   mediante   una   agresiva   campaña  para  captar  potenciales  inversores  a  través  de  sus  oficinas.

Finalmente,   casi   la   totalidad   de   bancos   y   cajas   colocaron   de   forma  masiva  sus  participaciones  preferentes.      En   un   momento   en   el   que   la   banca   tenía   necesidad   de   mejorar sus   recursos   propios,   el   sector   se   recapitalizó   a   precios   ventajosos.   Gracias   a   la   potente   red   comercial   y   al   gancho   de   las   elevadas   rentabilidades  (no  en  todos  los  casos)  se  facilitó  la  colocación  de  este   producto  de  alto  riesgo.

La   firma   de   calificación   S&P   advirtió   en   2009,   sobre   la   posibilidad   de   que   la   banca   suprimiese   los   intereses   que   pagaba   por   sus   emisiones   con   el   objetivo   de   reforzar   su   capital.   S&P   aseguraba   ya   por   esas   fechas   que   esta   restricción   podría   incluso   ser   impuesta   por   los   gobiernos,  para  preservar  la  liquidez  y  la  solvencia  de  las  entidades.

Ese   alerta   fue   en   2009,   con   posterioridad   a   esa   fecha,   los   bancos   y   cajas   colocaron   el   grueso   de   las   preferentes   en   su   red   comercial   formado  por  clientes  minoristas.      En   mayo   de   2012   la   Comisión   Nacional   del   Mercado   de   Valores   (CNMV)   supervisó      el   70%   de   las   emisiones   de   participaciones   preferentes   llevadas   a   cabo   entre   2008   y   2011,   y   detectó   irregularidades   que   han   merecido   la   apertura   de   un   expediente   sancionador  en  el  43%  de  los  casos.

El contenido de la Guía para reclamar judicialmente participaciones preferentes consta de los siguientes apartados:

1. Las participaciones preferentes.

Definición.  ¿Qué  son  las  participaciones   preferentes?

Características  básicas

2. Régimen jurídico

3. Cuestiones clave

La  carga  de  la  prueba

Hechos  con  especial  relevancia

Real  Decreto  sobre  reestructuración  de  entidades   financieras.

4. Estrategias de defensa

Fundamentos  de  derecho

La  prueba

Doctrina  jurisprudencial

Cómo  confeccionar  el  suplico  de  la  demanda

5. Sentencias sobre preferentes

6. Formulario de demanda de juicio ordinario ejercitando acción de nulidad de contrato de adquisición de participaciones preferentes.  

Publicado en: diariojuridico.com